नैट एंडरसन: एक्टिविस्ट शॉर्ट-सेलर

‘एक्टिविस्ट’ शॉर्ट-सेलर और हिंडनबर्ग रिसर्च के संस्थापक नैट एंडरसन ने सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों पर अपनी जांच रिपोर्टों के लिए जाने जाने वाले अमेरिका स्थित निवेश अनुसंधान समूह को भंग करने का फैसला किया है। हिंडनबर्ग वेबसाइट पर साझा किए गए एक नोट में, उन्होंने उन अटकलों को संबोधित किया कि किस कारण से यह कदम उठाया गया। “तो, अब क्यों भंग करें? इसमें कोई विशेष बात नहीं है – कोई विशेष खतरा नहीं, कोई स्वास्थ्य समस्या नहीं, और कोई बड़ा व्यक्तिगत मुद्दा नहीं है,” इसमें कहा गया है। “हम जिन विचारों पर काम कर रहे थे, उन्हें पूरा करने के बाद योजना को बंद कर दिया जाएगा। और पिछले पोंजी मामलों को हमने अभी पूरा किया है और नियामकों के साथ साझा कर रहे हैं, वह दिन आज है।

शॉर्ट-सेलर्स सामान्य रूप से एक दुर्लभ नस्ल हैं, और पिछले कई वर्षों से तेजी का बाजार रहा है, यह तो और भी अधिक है। श्री एंडरसन ने, 11 लोगों की एक छोटी सी टीम के साथ, हिंडनबर्ग को एक प्रतिष्ठित अनुसंधान समूह बनाया, जिसके कारण अरबपतियों सहित 100 से अधिक व्यक्तियों पर नागरिक या आपराधिक आरोप लगाए गए, और कंपनियों के बाजार मूल्यों में अरबों डॉलर का सफाया हो गया।

एक कॉलेज प्रोफेसर और एक नर्स के बेटे, श्री एंडरसन ने व्यवसाय की डिग्री प्राप्त की और एक वित्तीय विश्लेषण कंपनी को तकनीकी और बिक्री सलाह प्रदान करने वाली नौकरी से शुरुआत की। इसके बाद, वह धनी परिवारों की निवेश फर्मों के लिए संभावित सौदों की ऑडिटिंग और सत्यापन करने लगे। लेकिन हमेशा से ही उनके मन में एक अनोखा जुनून था: घोटालों का पता लगाना। यह जानते हुए कि इसे पूर्ण करियर में तब्दील करना आसान नहीं होगा, उन्होंने एक ब्रोकरेज फर्म की स्थापना की, जिसने अपने निजी समय में “फॉरेंसिक वित्तीय अनुसंधान” करते हुए, हेज फंड के लिए उचित परिश्रम किया।

लेकिन जैसे ही उनकी ब्रोकरेज फर्म आगे बढ़ने में विफल रही, उन पर कर्ज बढ़ गया, और उन्हें अपने मकान मालिक द्वारा बेदखली का सामना करना पड़ा, श्री एंडरसन ने अपना ब्रोकरेज लाइसेंस बेच दिया और 2017 में, हिंडनबर्ग की स्थापना करके अपने जुनून में डूब गए। गहन शोध रिपोर्टों के माध्यम से कॉर्पोरेट धोखाधड़ी को उजागर करने और समस्याग्रस्त शेयरों को छोटा करके वित्तीय जांच के प्रति अपने जुनून का मुद्रीकरण करने का विचार था। उन्होंने “असाधारण स्रोतों से मुश्किल से मिलने वाली जानकारी को उजागर करने” पर ध्यान केंद्रित किया, विशेष रूप से, “अकाउंटिंग अनियमितताओं, प्रबंधन या प्रमुख सेवा प्रदाता भूमिकाओं में बुरे कलाकारों, अघोषित संबंधित-पार्टी लेनदेन, अवैध/अनैतिक व्यवसाय या वित्तीय रिपोर्टिंग” पर ध्यान केंद्रित किया। प्रथाएं, अज्ञात विनियामक, उत्पाद, या वित्तीय मुद्दे।”

पहली बड़ी सफलता

शॉर्ट-सेलिंग में किसी कंपनी के शेयर उधार लेना और उन्हें इस उम्मीद में बेचना शामिल है कि इसकी कीमत गिर जाएगी, और जब इसकी कीमत गिर जाएगी, तो उन्हें कम कीमत पर वापस खरीद लिया जाएगा और अंतर को लाभ के रूप में जेब में डाल लिया जाएगा। यदि शॉर्ट शेयर की कीमतें घटने के बजाय बढ़ती हैं, तो नुकसान की भयावहता संभावित रूप से असीमित है।

श्री एंडरसन को पहली बड़ी सफलता इलेक्ट्रिक ट्रक बनाने वाली कंपनी निकोला के साथ मिली। हिंडनबर्ग ने दावा किया कि उसका प्रबंधन अपने उत्पाद की प्रौद्योगिकी स्थिति के बारे में झूठ बोल रहा है। इसने इस तथ्य को प्रसिद्ध रूप से उजागर किया कि इसका ट्रक, जो एक वीडियो में अच्छी गति से दौड़ता हुआ प्रतीत हो रहा था, वास्तव में तटस्थ गियर में ढलान पर नीचे की ओर लुढ़क रहा था। निकोला के शेयरों में 15% की गिरावट आई, इसके अध्यक्ष पर प्रतिभूति धोखाधड़ी का आरोप लगाया गया, और हिंडनबर्ग ने अपनी छोटी स्थिति पर हत्या कर दी।

श्री एंडरसन की कई जाँचें (जिनमें निकोला की जाँच भी शामिल है) कंपनी व्हिसलब्लोअर की सलाह से शुरू हुईं। लेकिन यह देखते हुए कि उनकी एक छोटी फर्म थी जो कॉर्पोरेट दिग्गजों और अरबपति प्रमोटरों को टक्कर दे रही थी, महंगे मुकदमे एक व्यावसायिक खतरा थे। लेकिन उनके शोध की मजबूती – एक रिपोर्ट में छह महीने लग सकते हैं – ने उन्हें बेदाग उभरने में मदद की।

उन्होंने सोशल मीडिया फर्म को खरीदने के लिए श्री मस्क के सौदे के बाद ट्विटर पर एक छोटी स्थिति की घोषणा करके प्रसिद्ध रूप से अरबपति कुलीन एलोन मस्क को निशाने पर लिया। श्री एंडरसन ने शर्त लगाई कि श्री मस्क इस सौदे से दूर चले जायेंगे। जब समझौते के चार दिन बाद, श्री मस्क ने वैसा ही करने की कोशिश की, तो हिंडनबर्ग ने पैसा कमाया।

जब मामला अदालत में गया, तो हिंडनबर्ग ने इसे छोटा कर दिया और “लंबे समय तक चला”, यह मानते हुए कि “मस्क के पीछे हटने के तर्क” जीत नहीं पाएंगे। उन्होंने ऐसा नहीं किया, और जैसे ही श्री मस्क ने मूल रूप से सहमत मूल्य पर सौदा बंद किया, हिंडनबर्ग को फिर से फायदा हुआ।

श्री एंडरसन जनवरी 2023 में पहली बार भारत में तब सुर्खियों में आए जब हिंडनबर्ग ने आरोप लगाया कि अदानी समूह स्टॉक हेरफेर और लेखांकन धोखाधड़ी को अंजाम देने के लिए मॉरीशस में पंजीकृत संस्थाओं का उपयोग कर रहा था। अडानी ग्रुप ने आरोपों से इनकार किया है.

हिंडनबर्ग पिछले अगस्त में फिर से सुर्खियों में आया जब उसने आरोप लगाया कि भारतीय प्रतिभूति और विनिमय ब्यूरो (सेबी) प्रमुख माधबी बुच और उनके पति ने अदानिस से जुड़े ऑफशोर फंड में हिस्सेदारी रखी, जो भारत के शीर्ष शेयर बाजार नियामक के प्रमुख और के बीच सांठगांठ का संकेत देता है। अडानी. सुश्री बुच और अडानी ने इन आरोपों से इनकार किया है। लेकिन 2023 में हिंडनबर्ग रिपोर्ट सामने आने के बाद से अडानी समूह को अपने बाजार मूल्य से 150 बिलियन डॉलर का नुकसान हुआ है, और पिछले नवंबर में, गौतम अडानी को अमेरिकी नियामकों द्वारा प्रतिभूति धोखाधड़ी के आरोप में दोषी ठहराया गया था।

श्री एंडरसन ने अब अपनी जांच के तरीकों को “ओपन-सोर्स” करने का वादा किया है ताकि अन्य लोग हिंडनबर्ग विरासत को आगे ले जा सकें। निवेशक आम तौर पर शॉर्ट-सेलर्स के शौकीन नहीं होते हैं, क्योंकि वे अपनी होल्डिंग्स के मूल्य पर अस्तित्व संबंधी खतरा पैदा करते हैं। लेकिन राज्य के नियामक तंत्र को सबसे पहले जो रोकना चाहिए था, उसे उजागर करने में श्री एंडरसन के अद्वितीय योगदान के व्यापक सार्वजनिक हित मूल्य से इनकार नहीं किया जा सकता है।